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Q355D钢管库存增长

来源:www.igmuska.com 发布时间:2019/1/23 11:48:01 次浏览

  Q355D钢管库存从6月份开始累积,并在10月份出现库存大幅增长。故预计市场会提前打掉10月合约的产量,故预计二季度市场或呈现螺纹5-10价差扩大的可能性,但价格或呈现下降状态。

  我们另外推演了三、四季度的平衡产量,实际产量若超过平衡产量,则累库,意味着过剩。如果实际产量低于平衡产量,则去库,意味着紧缺。从推演结果来看,按照现在的产量,明年的三四季度都会呈现供应比较宽松的状态。如果市场没有进一步的限产停产,则意味着产量需要用市场的力量减少,成材价格要进一步下挫。

  从平衡表推演的整体结果来看,需求假设并不差,上半年仍有5%的增长。但目前的问题出现在产量端,产量靠行政力量还是市场力量减少,依旧需要时刻跟踪政策变化。但我们预计,产量如果靠市场力量减少,则价格低点会超预期,并且中长期的价格下跌会出现多次超跌反弹。建议操作时观察1910合约的估值变动。

  从策略角度来看,明年上半年的策略主要跟踪螺纹5-10价差扩大机会以及做多05螺纹做空05热卷(卷螺差)的机会。

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